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924上周头部机构密集调研有色金属电气设是嘛

发布时间:2021-07-21 08:25:20 阅读: 来源:塑料托盘厂家
924上周头部机构密集调研有色金属电气设是嘛

9.24 上周头部机构密集调研有色金属、电气设备等行业

原创9.24 上周头部机构密集调研有色金属、电气设备等行业

11:08来源:萝卜投研

原标题:9.24 上周头部机构密集调研有色金属、电气设备等行业

研报君监控如果对延伸率有要求数据显示,上周(9..20)共472家机构参与111家上市公司调研,其中头部基金公司调研主要集中在有色金属、电气设备等行业。

根据统计,自2014年起,等额买入头部买方机构调研的公司,短期持有(1个月)超额收益为1.6%(相对上证综指),中期(3个月)超额收益为2.4%,长期(1年)超额收益为5.5%。

本周头部机构调研上市公司,具体信息如下——

基于上述机构调研信息,我们筛选了1家股价尚处左侧,且逻辑较为清晰的公司,供参考——

云海金属:镁价长牛,全产业链布局+规模效应,成本比行业低15%,新增产能即将释放,成本仍有下降空间

机构动向:9月16日,公司以现场会议形式接受了嘉实基金、中投国际(香港)2家机构的调研,这是自2019年以来,该公司第16次接受机构调研。近一个月,方正证券发布公司深度报告,并予以“推荐”评级。公司中报显示,以稳健著称的社保基金位列十大流通股东。

核心逻辑:①环保政策下供给趋紧+汽车轻量化需求,供需格局变化助力镁价长牛。根据中信证券研报,短期环保加压,部分大规模镁企被迫关停检修,而小企业由于环保成本或将部分关停,镁供给受限。长期来看,环保高压将使落后产能逐步出清,未来年行业集中度有望持续提升。

汽车是镁合金最重要的下游,单车用镁增量空间广阔。国家轻量化发展目标指出:2020年,我国单车镁合金用量须提升至15该资料对伸长率的检测要求较高kg,复合增长率为115.4%。方正证券指出,预计我国2019年至2030年镁合金需求平均复合增速为19%,作为镁合金龙头的云海金属或将迎来一片蓝海。

关停的产能难以短期恢复,未来供需关系将逐步改善。中信证券认为,2019年是拐点,供需基本面有望支撑镁价开启长牛。同时,硅铁成本渐增、焦炭价格或涨等因素也将对镁锭价格形成长期支撑。

②完“镁“产业链+规模效应,助力加工成本比行业低15%,规模产能即将释放,成本有望进一步下降。方正证券研究报告指出,公司是国内镁行业龙头,拥有“矿端-冶炼-加工-深加工-回收”完整产业链。一方面,公司自有上游原材料,降低了外购成本;另一方面,在皮江法提炼原镁的基础之上,改进冶镁工艺,大幅减少了能源消耗。

近年来,公司市场占有率稳定在20%至30%之间,始终保持行业第一的地位,是镁合金行业的绝对龙头。方正证券预计公司2019年原镁生产成本约12067元/吨,镁合金约14020元/吨,比行业平均水平低15%左右。

随着未来巢湖公司二期5万吨原镁项目及巢湖5万吨镁基轻合金材料项目的投产,将进一步提升原镁产能至15万吨,镁合金产能至23万吨,巩固行业龙头地位,提高规模效应,进一步降低成本。

③非镁业务:铝、锶金属材料齐头并进,多元化产品布局。根据长城证券研报,公司直接外购碳酸锶进行金属的冶炼,产销多年维持全球第一,毛利率约%左右,且近两年销量增速明显。未来公司将继续保持生产加工优势,稳固金属锶行业龙头地位。

此外,若2030年氟利昂全面禁止、空调扁管102.1 自动清零:实验开始后0%替换,我国扁管合计需求量有望达到204.6万吨。目前公司拥有扁管产线5条,产能1万吨,近几年产销数据表现亮眼,二期1万吨投产后,公司铝合金挤压件实力将进一步壮大。

最新变化:根据公司9月16日投资者交流公告显示,以微通道扁管为主要产品的扬州瑞斯乐,原有产能1万吨,新建年产1万吨项目已经投产,新项目达产后公司微通道扁管的总产能为2万吨。<应取用实验机附带的新垫圈装好/p>

报告来源:

1、方正证券《云海金属-成本优势+下游延伸,盈利能力改善》

2、招商证券《云海金属-延伸产业链补短板,拆迁补偿增厚利润-》

3、长城证券《云海金属-汽车轻量化助力公司成长宝钢入股开启崭新篇章》

4、中信证券《供需持续改善,“镁”好未来可期》

免责声明:本文整理自卖方研究报告,不代表本公司对任何投资机会的推荐。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

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