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4G发展见起色中移动领跑同业

发布时间:2020-01-14 21:27:07 阅读: 来源:塑料托盘厂家

港股昨日走势回稳,恒生指数在腾讯控股、中移动()等蓝筹股的强势带动下,盘中最多上升超过200点高见22914点,收市报22834点,全日上升130点,升幅约0.6%,创近五个星期以来的收市新高,大市总成交额较前一个交易日放大逾10%至524.98亿港元。

中移动于昨日公布的4月份营运数据显示,旗下4G新增客户有所加快。期内,公司净增客户为353.1万户,较3月份的546.7万户有所放缓,为2012年12月以来最低纪录,公司累计客户总量增至7.84613亿户;期内3G业务净增客户700.3万户,较3月份957.3万户有所放缓,3G客户累计增至2.31979亿户;值得一提的是,期内4G净增客户200.5万户,明显高于3月份的145.3万户,4G客户累计达479.8万户。

而于前一日公布营运数据的中国联通(600050,股吧)也表示,公司3G及4G新增客户数量在4月份双双放缓。公司报告显示,中国联通在4月份包括3G及4G业务在内的移动宽频用户净增211万户,较3月显著减少35.8%;整体移动用户净增仅89.5万户,环比大跌近八成。

中移动和中国联通昨日股价走势的迥异表现,成为两者各自发布营运数据强弱对比的鲜明写照。截至昨日收盘,中移动上涨1.83%报78.05港元,中国联通H股则逆市大跌3.06%报11.4港元。

有分析认为,中国联通及中国电信()至今仍未能获发FDD制式的4G牌照,因此在应对中移动的强势竞争时就显得束手无策。另外,有市场消息称,工信部将出台文件,要求三家运营商下调手机补贴合计人民币100亿元。

中移动4G业务见起色,引来外资大行的青睐。高盛在最新发表的研究报告中指出,随着TD-LTE 手机的增加,对下半年公司的4G客户的平均每月消费(ARPU)正面影响会更为清晰,预期客户如果由3G转用4G,将可带来20至30元人民币的额外消费,这远高于2G转3G时的7至8元。照此推算,中移动今年第四季度的收入有望增长3%,明年增幅估计可达6%。

高盛强调,在未计算营业税转为增值税的影响的条件下,相信4G业务将可令中移动明年的客户消费回升。另外,虽然中移动首季利润减少逾9%,但高盛认为,以韩国SK电讯及美国Verizon的情况参考可见,在推出4G服务时可令客户消费及经营溢利得以改善,并推动公司股价上升,因此认为,即使明年中移动的盈利及现金股息仍可能下滑,但到了2016年将会出现显著反弹。

因此,高盛将对中移动的投资评级由“中性”上调到“买入”,并纳入“确信买入”名单,将中移动的目标价由84港元上调到95港元,较现价相比潜在升幅高达20%。另外,基于中国联通一季度业绩胜于市场预期,高盛维持给予其“中性”投资评级,目标价由11.7港元上调到12.9港元。

高盛对中资电信公司估值比较

股份名称 预测今年市盈率 预测明年市盈率 预测今年撇除现金后市盈率

中移动() 12.6倍 13.7倍 8.9倍

中国电信() 15.7倍 14.7倍 21.5倍

中国联通() 19.6倍 17.5倍 30.4倍

吕锦明/制表

(编辑:李治华)

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